又諭

   聯合國貿易及發展會議是聯賀國的常設機構，宗旨為確保所有世界國家都納入全球貿易，促進發展中國家的貿易及投資機會，並幫助它們因應全球化帶來的挑戰。聯合國於16日的會議所發表『全球貨幣亂象』中：『要找出龐大扭曲與全球失衡問題的長期解決之道，就不能仰賴由個別央行來對這種多邊問題找出答案。』政策報告即指出：期望中國大陸把匯率交給完全不可靠的市場，是忽略了大陸的內部與外部穩定。

同時世界銀行也發表報告，呼籲中國讓人民幣升值，協助解決資產泡沫的問題。並於每季經濟展望報告發表：『(人民幣) 升值可以幫助降低通膨壓力，平衡經濟。』世銀預估中國的經濟成長率今年仍將高達9.5%，明年可能小降至8.7%。如此強勁的經濟增長使世銀擔心大陸經濟過熱的後遺症。IMF總經理史特勞斯康表示：『有些貨幣匯價明顯是低估了，尤其在亞洲，特別是人民幣。IMF對這個問題的看法是，人民匯價仍過於低估。』(於出席歐洲議會經濟事務委員會時)。

美國國會為了人民幣的問題，眾議院歲入委員會將於24日針對人民幣問題舉辦公聽會。由於中國持有8890億美元的外債，也是美國最重要的貿易夥伴之一。議員們表示：中國的欺騙行為不只傷害美國經濟復甦，也是導致全球經濟衰退的部分因素。尤其在美國失業率居高不下之際，人民幣問題至關重要，『如果要創造就業，特別是製造業領域，最重要的一步就是正視中國操縱匯率的問題』。

2010-03-18

  上個月 (2月)，在獲得中國政府相關部門批准的前提之下，未來在香港與海外的企業交可在香港發行人民幣債券；全球最大零售商沃爾瑪 (Wal-Mart)，可望成為首家非金融機構在香港發行人民幣債券的跨國企業。

中國正在擴展金融體系，香港將會是發行人民幣產品的試點地區；對此，沃爾瑪將會非常慎重地、考慮一些有助於建立起區域經自的金融機制。沃爾瑪正在考慮可能會以包括發行以人民幣計價債券的方式，給予中國本地社區與金融體系支持。(中國國家開發銀行：國開發改制後首度發行20億元；匯豐銀行：首批外資銀行20億元；東亞銀行：首批外資銀行40億元；總計2009年發行量160億元)。

對於跨國企業而言，(發行人民幣債券) 不但是一個新的籌資管道，而且在人民幣可望逐步升值的預期之下，取得人民幣資金後，只要資金在不流入中國的前提下，跨國企業都可以自由運用。

2010-03-19

  LDK近期已漲價超過5次，累計漲幅在10%~20%，部分漲幅甚至超過2成。尤其是品質好的產品更是一路缺。LDK此波大幅漲價，中美晶等太陽能矽晶圓製造商，甚至華立等代理商是否跟進，進而影響產業獲利結構，引發關注。

太陽能矽晶圓是太陽能電池生產成本最高的一環，矽晶圓漲價，將侵蝕太陽能電池廠的獲利。近期上游矽晶圓價格再度飆漲將，使得產業獲利，再度呈現『上肥下瘦』的狀態。這樣的模式恐再度讓產業利潤呈現不合理分配，加上愈來愈多人加入太陽能電池生產，既有廠商必須以創新的思維面對。

2010-03-17

2010-03-17

天母聖道兒童之家約1.1萬坪的土地，，因面積夠大，基地完整，利於規劃開發，於昨(17日)開標。競標者有：國泰、富邦、新光三大壽險集團、與中工、太子、遠雄、華固等都表態評估。

標售案下午由華固建設以70.28億元得標，土地面積廣達1,715坪，換算每坪價格約409.795萬元。

因看好台商回流與陸資投資的潛力，這起建案預計先辦理都市更新，並依台北市政府推出的『台北好好看』措施參與市容更新，預計最快2年後推案。華固指出，公司內部曾討論，未來朝興建豪宅出售，樓高可達30餘層，每層兩戶，每戶至少150坪以上，保守估算每坪至少130萬元以上。

2010-03-17

 15日議員雷恩向蓋納遞交一份130名議員簽名的聯名信函，指稱：『中國操控匯率、影響美國經濟，此言絕不誇張。中國維持人民幣被低估的匯率，補貼中國企業，使外國公司處於劣勢，並不公平。』民主黨眾院議員：『如果政府對這個問題不採取行動，將妨礙本國經濟復甦，損及美國小企業和製造業提高產能的能力。』

人民幣兌美元從2005年7月至2008年7月間共升值21%，但之後暫緩升值腳步，以保護出口。民主黨要求採取強硬手段的呼聲也日漸高漲。

歐巴馬當局一直不願把中國貼上匯率操縱國的標籤，因為從氣候變遷到制裁伊朗等議題，美國需要中國的協助。但在美國失業率逼近10%的此時，歐巴馬也把解決人民幣遭低估的問題列為首要任務。

大陸商務部16日反擊，重申人民幣匯率並非大陸貿易順差的主因，而且將此議題政治化對大家都沒有好處。大陸商務部：『如果把匯律問題政治化，將無助於各方協調應對全球經濟危機，共渡時艱。貿易順差問題不是迫使人民幣升值的理由。貿易順差問題，是全球化的一個結果，一種險象，是會持續存在的一個結構。』溫家寶並指出：『我們反對各國之間相互指責，甚至用強制的辦法來迫使一國的匯率升值。因為這要做反而不利於人民幣匯率的改革。』上海復旦大學經濟學副院長表示：『人民幣匯率調整要依據大陸經濟情況來決定，不能因外界市場壓力升值，且通貨膨漲還沒到需要人民幣升值來調節的程度。』

最後，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼表示：『如果中國不再限制人民幣匯率，並減少順差，全球經濟成長率可提高1.5個百分點。』

 由於金管會正積極推動企業導入國際會計處理準則 (IFRS) ，本來將影響保留盈餘的稅務處理，以及股東的盈餘分派。會計師建議，主管機關應配合修改所得稅法、商業會計法、公司法等，( 以免企業必須為申報來分配盈餘稅負多維持一套報表成本將跟著增加 )。

目前商業會計法規定的稅後純益，不等於依IFRS規定處理的稅後純益，若法令不配合修改，企業導入IFRS時，會計系統就必須為申報來分配盈餘稅，多維持一套報表，成本也會跟著增加。根據IFRS規定，特定交易會計處理原則，直接調整保留盈餘即可，而非入帳於當期損益科目，因此企業在導入IFRS過程中，將會衍生保留盈餘的稅務面及盈餘分派議題，是企業必須關注的焦點。為因應IFRS導入，現行相關的所得稅法、商業會計法公司法及證管法令，應一併考量修正或說明適用的範圍，否則企業導入IFRS後，可能會產生額外成本及租稅負擔。

此外，若按照IFRS規定，公司要追溯調整增加以前年度保留盈餘，但現行但現行營業事業所得稅查核準則第111條規定，前期損益調整收入或損失，直接列入資本公積或累積盈餘科目者，應作帳外調整，分別列入本期營業外收入或損失。不過，企業導入IFRS開漲時的保留盈餘若有增加，必須評估該年度所增加的營利事業所得稅，然而保留盈餘的調整後，到底是應課稅性質或非課稅性質，如何區分仍有疑義。

◎ 首次適用IFRS準則：
１、適用公報 ─ IFRS第１號公報IFRS-1
２、適用對象 ─ 只適用於第１次採用IFRS的企業
３、原則 ─ 除追溯適用所有IFRS外，並視同從成立時即採用IFRS，故資產負債開帳數之差異，應調整保留盈餘或其他權益科目。

『九一一攻擊事件』突顯了我們生活的世界有多複雜和高風險；個世界的邊界敞開、溝通廉價、資訊充斥、知識容易，取得然而結果是，風險和威脅從不尋常的來源出現。

2001年8月，英國石油公司公佈的第2季盈餘創下79億美元的紀錄，比前一年同期成長了25%。然而10年前，它差點就破產。現任執行長布朗寧爵士 (Lord  Browne) 改造了這家企業，他的成就如何訟揚都不為過。布朗寧大刀刪減成本、去除過剩產能，並且承擔收購阿莫科 (Amoco) 和大西洋富田 (Atlantic  Richfield) 公司的風險，終於帶領公司改頭換面。這些收購案完成的當時，油價正在每桶10美元的低檔盤旋，而且石油產業楚瑜待整頓的窘境。後見之明建議他以最低價格買下這兩家競爭對手，不過這一切指出的是他敏銳過人的風險管理能力。

全球的企業已經以一種嶄新、嚴肅的眼光來看待風險管理。過程中，它們在達成目標和最終增加股東價值上，事先新定了風險罐裡的角色。它們的主要目標不是要消除風險，而是預先主動的地評估並管理風險，來增加自己的優勢。

隸美弗的常態分佈『鐘形曲線』的《機遇說》：常態分佈讓她可以計算一組觀察值得平均數離差〈標準差〉。這提供了評估一事件發生機率的基礎。

國際間興起反避稅的浪潮，台灣與大陸的稅政主管機關 ( 稅局 ) 分別制訂了移轉訂價的相關規定，並日趨嚴加查核。租稅協議的主要目的，是避免或消除國際間重複課稅的問題，但隨著兩岸移轉訂價查核日趨嚴謹，若兩岸無租稅協議，兩岸稅局各自依其判斷決定適當的移轉訂價內容時，同樣也將造成重複課稅的可能。

例如，曾有某家公司在大陸進行投資，由台灣的公司接單，大陸的公司出貨。當大陸公司於營業年度結束後，向大陸稅局申報移轉訂價內容時，大陸稅局認為大陸公司的利潤率應該上調，因此逕行調整並增加大陸公司的稅負。舉例來說，大陸以40元的成本製造完成後，以60元的售價移轉給台灣公司，台灣公司再以100元的售價賣給客戶，大陸公司賺20元，台灣公司賺40元。然而大陸稅局認為大陸公司的利潤應當有30元，因此以30元作為利潤並課稅；相對的台灣公司應是以70元購入，利潤減少10元。然而實際上卻有公司面臨大陸稅局上調利潤，但台灣稅局不願意相對下調利潤的情形，導致例子中有10元被重複課稅。

   過去台商僅能分別向大陸或台灣稅局進行單邊APA (Advance  Pricing  Agreement)，仍無法克服重複課稅的問題。兩岸租稅協議若簽訂，未來企業在兩岸進行移轉訂價調整時，即可有相對應的調整，以減少重複課稅的發生。即企業亦可與兩岸稅局進行雙邊預先訂價協議 (APA)。台商可因兩岸稅務成本可預先確定而更有誘因而申請雙邊APA，對企業預估未來的獲利能力與稅務風險是有相當大的幫助。


兩岸在租稅協議簽立後，大陸稅局可透過資訊交換的機制，知悉台商的接單價格、在台利潤，大陸稅局很有可能以其移轉訂價的政策另行試算出台商在大陸應有的利潤，而要求台商補稅，甚至有可能認為台商是蓄意避稅或逃稅，再行加罰。

而在資訊交換的議題上，茲蒐集到幾點建議：

由於新的體系性問題發生時沒有現成的遊戲規則可以援用，以致許多人因循舊分析模式，錯估新體系現象的關聯性。但歷史證明，企業和政府極難擺脫因循舊模式的內部承諾；然後釀成出乎政府、企業和家庭意外的災難。

美國主權債務在短短兩年之內，激增了令人無法想像的２０個百分點的國內生產毛額(GDP)，即使經濟好轉，債務佔GDP比率預料在未來１０年還會繼續攀升。而現有約占全球GDP逾40%的國家 ( 幾乎全是先進經濟體 ) 財政赤字超過GDP的10%；在之前的３０年間，赤字這麼高的國家都在5%以下，且大多數是新興經濟體。現在愈來愈多先進經濟體的經濟和財政大幅惡化，政府自然希望以結合成長和民間繼續持有政府債券的方式，有秩序地度過債台高築的難關。不過，在超高失業率、成長動力喪失、龐大赤字和法規不確定性的環境下，這個理想恐難達成。因此各國勢必被迫作出加稅和減少支出的困難決定；如果不能及時採取此類措施，結果可能是債務膨漲失控，終至違約和倒債。各國普遍遭遇財政震撼、整頓財政不指牽涉政府執行中期措施的意願和能力，也受其他國家作為影響；凸顯出資產負債表震撼牽涉極廣泛的部門與市場。

目前希臘只露出冰山的一角，包括中國 ( 崛起為一股影響成長、物價、就業和財富的重大勢力 ) 也有住宅投機過度擴張造成的泡沫破滅，以及美、英等國銀行業的危機。

若要洞燭先機，應該注意下列６點：
１、在最根本的層次，我們正經歷一連串資產負債表調整。
２、公共財政的震撼降低了傳統分類在分析上的重要性。
３、問題不是先進國家的政府要不要適應，他們必須適應。

泛太平洋夥伴協定 (TPP) 談判將於下周啟動，目的在促進美國與亞洲國家的經貿關傒。

美國貿易副代表馬輪提斯 (Demetrios  Marantis) 警告：美國政府面臨被亞洲貿易協議排除在外的危機。華盛頓策略與國際研究中心 (CSIS) ：『美國毫無疑問仍是亞太強權，但缺乏全面的亞洲策略，美國未能持續關注亞太地區助長中國的影響力，這可能逐步傷害美國商業利益，最終削弱美國的保衛能力。』而亞洲的外交官員亦表示：『美國和歐盟正試圖敲開亞洲大門，等於默認經濟實力中心正在、或者已經移至亞洲。美歐很清楚，忽視亞洲對自己不利，中國已是眾多亞洲國家的主要貿易夥伴，而且正在主導此區的經濟整合。』

下周一15日在澳洲墨爾本展開的 (TPP) 談判，將聚焦於促進美國與澳洲、汶萊、智利、紐西蘭、秘魯、新加坡及越南間的貿易活動。最終目標是把中國、日本和南韓及東南亞主要國家也納入其中，希望未來能成為更廣泛亞太貿易區的核心。

美國與澳洲及新加坡簽有自貿協定，也已與南韓洽簽貿易協議 (尚未付諸實行)。