◎ 因為錢不流動，經濟血脈勢必中斷，內需疲軟、貧富差距擴大等問題已經反映出
來，究竟要如何面對正在威脅台灣的全球化大浪。
◎去年超額儲蓄1.5兆 創新高
主計處這份國民所得統計指出，去年台灣的國民儲蓄毛額達3.6兆元，占GNP比率28.1％（儲蓄率），儲蓄率雖是近4年最低，但由於國內投資毛額更低，使得閒置資金，也就是超額儲蓄（儲蓄減投資）升至1.5兆元的歷年新高水準。
中研院院士胡勝正表示，去年受到金融海嘯影響，不論政府再怎麼降息也難以帶動民間投資，因此才使得超額儲蓄快速升高，顯然影響台灣民間投資的關鍵不在利率，而在出口。
去年「超額儲蓄率」升至11.5％的近22年新高，代表國內閒置的資金過多，主計處預估，隨著今年民間投資回升，今年的超額儲蓄可以略降至1.3兆元，超額儲蓄率回降至9.6％。
◎剪報：
根據華爾街日報的報導：全球最大石油服務業者 ─ 史倫柏格公司 (Schlumberger) 正在與 史密斯國際公司 (Smith International) 深入洽談併購事宜；若併購成功，未來營收將比最大競爭對手多出一倍，成為業界巨人。
由於受到全球經濟不景氣的波及，石油與天然氣需求大減，使得油田服務業者受創相當嚴重。
兩者合併的傳聞在業界早已喧騰多時，史倫伯格以油源與評估儲量為主，而史密斯國際主要以生產鑽頭與相關設備聞名，兩者不但直接競爭少，且重疊較少，幾乎分屬不同部門，儘管其差異可能有助於減輕反托辣斯單位的壓力，但其合併案至今仍未獲美國反托拉斯當局的批准。
PS. 目前雙方已合資成立鑽井液事業 M-I Swaco 公司。
21日央行所慣用的『匯市尾盤攢壓手法』，於收盤前5分鐘，再度展現。原先31.80元左右的匯率，因央行大舉買入美元，成交價突然急轉直下，大幅重貶1.99元，以31.99元坐收；創下今年最低價，總成交量15.25億美元。使得坐鎮交易市的匯銀主管方寸大亂，一片兵荒馬亂。
由於年關將近，匯銀主管表示：『這幾天出口商拋匯量明顯增加，而央行選擇收盤前拉下匯價，主要是結合國際美元反彈走強時機，為國內的出口略盡心力。』除此之外，近來被嚴加查看的國銀，只要出現『尾盤掛美元賣單』或『一次賣出大量外銀』，都會馬上接到央行關切電話。
根據21日匯市收盤後火速發出的各國匯率比較表，相對其他國家，新台幣貶值幅度：0.59%，『仍相對穩定』。而貶幅較大的紐幣、歐元，兌美元匯率貶幅皆超過1%；韓元、英鎊的貶幅也分別為0.94%、0.93%。
但外銀表示：21日央行猛拉199，『是趁著美元走強、歐元走弱，拉出未來勢必升值的空間。』
『產業條例』爭議草案的部分，因先天不足、後天失調，不管條文、道理都說不清。
(1)、先看先天不足的部分：雖然其用意在協助產業創新，但條文本身未見創新；
(2)、再說後天失調：現今台灣產業早已大量外移，產業的空洞化不言可喻，若吸引條件再不足，也很難讓鮭魚返鄉，或者產業升級。
(3)、再看看台灣國庫，不禁讓人感到實在是台灣的國力薄弱。
(4)、又若要設置『國發基金』，實在是不解何謂國發基金？是否又是另一個自肥條款。
QDII(大陸境內合格投資人)即將來台投資，財金單位初步認定，大陸地區股東持股，不計入QDII投資上限，多家上市櫃公司將可擺脫『QDII冷凍股命運』。大陸股東的股東權既已凍結，與QDII投資就該切割來看較合理，換言之，大陸股東持股不必計入QDII上限計算。如果因大陸地區股東持股關傒，導致QDII無法投資這些上市櫃公司，將讓這些股票變成『QDII不能投資的冷凍股』，衝擊相當大，完全搭不上QDII投資熱潮。
大陸中證指數公司編製的兩岸三地500指數於18日推出，將成為全球投資機構投入大中華市場的重要指標，同時也是兩岸發展共同資本市場的關鍵一步。
金融業若在『反避稅條款』的適用範圍內，對金融業的衝擊相當大，將來如果想擴大規模，只能增資，否則籌資成本相當高 (ps. 初步評估銀行、保險、證券中，以銀行所受影響最大) 。若退而求其次，訂定負債占資本比時，爭取較高的『安全港』空間，亦可減輕對金融業的衝擊。
相對日本、美國對本國金融機構都排除適用『反避稅條款』。英國也決定明年2010年起將金融業排除適用。
當企業舉債投資時，舉債的利息支出可以作為費用減稅，『反避稅條款』是為避免企業藉大量舉債弱化資本，並利用高額利息支出規避稅額。因此規定負債占資本逾一定比重，超過部分的利息支出，就不能列為費用減稅。但由於金融業的特殊性，金融相關法律鈞明訂金融業自有資本比率，不會因舉債而有稀釋資本的問題。
若企業負債未超過資本3倍，則被認定沒有超額利息支出，也被稱為『安全港』比率法則。
經濟日報 2009. 12. 31
因明年經濟成長ㄉ預估值高於今年，顯示市場對資金需求可能增加；但央行維持M2目標區不變，且表示不排除再收縮多餘資金 ─ 透過公開市場操作緊縮多餘資金。彭總裁並強調，銀行超額準備部位已從過去的1000多億元減少至300億元。
◎三指標：
1、銀行超額準備降至330餘億元
(銀行多餘資金減少)
2、M2目標區未調整
(持續控制資金供應數量)
3、央行存單創新高
(持續收回資金)
台北市ㄉ房產交易量連縮3年，台北縣交易量今年ㄝ下滑，大台北房價卻連漲6年，從2003年ㄉ每坪19萬元漲到每坪29萬元，創新高，呈現價量背離ㄉ現象。北市稅捐處以：『若豪宅與一般住宅以相同稅率課徵，ㄝ不公平。』所研討議題1、房屋現值評定之探討。其研討重點包括：路段率調整及重行評定房屋構造標準單價。而所謂『豪宅稅』：以房屋現值為課稅標準。而房屋現值的評定，依據：路段率、地段率、及房屋標準單價。
政府目前針對房地產提出ㄉ政策並沒有配套措施，想到哪做到哪，不但技術上有一定的執行困難度，最後往往無法達到實際效果。在M型的社會結構中，豪宅ㄉ價值，地點占絕對因素，建材只占相對因素，如果針對豪宅全面課稅，同一街廓ㄉ中古屋持有人負擔卻會增加，可能會造成賦稅壓力。如此一來，政府課稅ㄉ本質是為打壓房價、還是課稅，如果是要打壓房價，課豪宅稅對富豪買豪宅無關痛癢，房價更不會因此下降。況且有些豪宅是投資客在買，課豪宅稅短期可能對市場有衝擊，使得部分投資客收手。但實際有居住需求ㄉ富豪，仍會繼續購買豪宅。我們政府要拼經濟，應該要鼓勵消費，而不是反商。
若期待陸資買不動產，亦不如預期。目前核准10件，金額約1,803萬元，全數為住宅，總面積277平方公尺，建物面積603平方公尺，分布在台北縣市、桃園縣、基隆市、宜蘭市、台南市及高雄市；未核准18件，7件尚在審核中。
陸資投資不動產若為商業用途，法人設分公司etc.須先通過『經濟部投資審議委員會』審查，要符合之前192項陸資開放的業別，才會進入地方政府審查階段，再送至內政部會同陸委會、國防部etc.相關事務主管機關審核。推測主因是：大陸禁止資金匯入台灣。台灣審議陸資來台，也有國家總體考量。若陸資要買博愛特區or一品苑，可能就無法獲准。政府限制陸企來台購買商辦和住宅，必須是以來台設公司、設廠為前提。一般大陸民眾則可在台自由買房，買房還可享有便利性，即每次申請來台簽證時，只要附上房地產証明就可取得簽証。而在台灣買房ㄉ大陸民眾，每年總計停留時間不得超過４ㄍ月：若要再變賣套現，則要滿３年才能出售。
經濟日報A1 2009. 12. 16
經濟日報A2 2009. 12. 16
這一波全球金融風暴對台灣的影響首在於信心的危機，進而引發銀行融資的保守，況且景氣惡化，銀行手上資金氾濫。根據中央銀行指出：“銀行体系流動準備超過6兆”。市場其實並不缺錢，但是卻缺乏流動性，全体金融機構對總放款餘額，近3個月狂減4,533億元。央行總裁彭淮南也曾多次強調：“台灣不會零利率”。
然而政府“三挺政策”〈政府挺銀行、銀行挺企業、企業挺勞工〉中的“銀行挺企業”，協助中小企業提高擔保成數，取得融資，顯然未發揮效果。更甚者又引起一陣聯貸殺價風。電子通路商聯強國際，推出無擔保品的周轉金貸款總金額60億元聯貸案，包括土銀、合庫、富邦、兆豐銀等排名前10大聯貸行，均前往搶標。以聯貸利率代號6165約0.6%估算，雖然目前行庫的默契是，希望企金放款利率底限“維持在2%以上”，最後總利率水準已下殺至1.5%。此現象引起了財政部的注意。由於企金市場殺價競爭，恐進一步惡化放款利差。財政部已要求大型行庫協調放款利率，避免流血殺價衝擊獲利。
此刻各國央行莫不盡全力抵擋住經濟下墜之勢。美國此次採取價量同步的寬鬆貨幣政策，取代刺激財政政策。美國直接對金融体系注資1兆美元，政策宣布之後便造成油價、金價等商品價格同步上漲，債市殖利率大跌。Fed引導長期利率走低的政策如果奏效，則股市和房市兩個最主要的資產泡沫來源，都可以獲得支撐，再製造下一個泡沫。
除了寬鬆的貨幣政策，行政院昨〈19日〉宣布續撥2000億元辦理優惠房貸，本質上也是另一種刺激政策，為市場打強心針，期望讓景氣恢復，經濟能夠持續成長。
自由化政策的蹣跚不前，迫使台銀因利差太小而陷入艱苦行業之林，亦未能讓業者大步走向國際化，結果使得台灣的銀行多無能力在世界上與國際銀行競爭。
然而中央銀行為了扶持出口產業，刻意讓新台幣兌美元匯率走弱，損害廣大存款人權益；另一方面，並提醒銀行注意融資風險。
外資方面，不少外資匯入後卻將匯入資金搶購2年期公債，致使其殖利率於今年10月2日甚至低於0.0326%，或者存入活存，炒匯意圖明顯；著名的『彭三條』即要求總額高達4千億元，未買股票的外資熱錢，趕快離境。
◎焦點1、沉痛看職棒假球事件。
工商時報 2009. 7. 17
１、OECD全球貿易萎縮趨緩 (工商, 7/16)
經濟合作暨發展組織(OECD)表示：全球貿易在今年第１季持續萎縮，但萎縮速度已見減緩；尤其商品與服務出口額，季減幅已較首季明顯改善。
2、面板缺3成LGD大擴產 (工商, 7/16)
LGD決再斥資3.27兆韓元(約26億美元)擴建第2條8.5代線的大動作震撼整個面板產業。由於面板景氣回溫力道凶猛，LGD面板定單缺口已經擴大到20%至30%；並將上修今年資本支出為3兆至3.5兆韓元，增加幅度達20%至40%。儘管目前面板缺貨，受到庫存偏低，需求熱絡，加上面板成本仍有壓力下，第3季面板價格將持續上漲。
3、英特爾上季營運優於預期 (經濟, 7/16)
全球有超過四分之三的個人電腦使用英特爾微處理器，因此該公司財報向來是PC產業的指標。英特爾指出客戶下單顯示，市場已恢復信心。而英特爾財報優於預期，主要是大陸和新興市場的個人電腦銷售不錯，譬如：小筆電專用的Atom處理器和晶片組，上季銷售較前季勁揚65%，增至3.62億美元；筆電微處理器銷售成長16.7%，伺服器處理器出貨量也比預期佳。由於英特爾下半年新產品及新平台將陸續上市，並看好下半年電腦市場旺季，也帶動超微、英偉達、威盛、瑞昱etc.電腦晶片廠擴大委外代工。但接下來面板市場將會出現不少雜音，包括：1、面板價格還能漲多少？2、是否有重複下單(overbooking)情況發生，3、旺季需求是否跟得上來 。
◎ 新聞要聞：2009年6月18日
1、通訊投票明年半強制實施 2009. 6. 18 (經濟)
2、SM價飆台苯國喬產能全開 2009. 6. 18 (經濟)
3、飼料價上揚下月還會漲 2009. 6. 18 (經濟)
4、英特爾封測委外代工擴大 2009. 6. 18 (經濟)
5、美金融監理改革80年來最大 2009. 6. 18 (經濟)
關於(1)、公司開股東會，規模與股東人數達一定標準者〈獨董推動方式會列入參考〉。公司法修正案在行政院已大致完成審查，院會通過後即可送立法院審議。
◎ 民生物資飆，將召開穩定物價會議
1、凍漲：行政院高層官員透露，油價絕不會走「凍漲」的回頭路。
2、補貼：研擬妥善配套措施，必要時不排除補貼。掌握市場動態，避免下列情況發生：a、防止業者聯合漲價〈預期漲價心理〉，b、囤積居奇。
3、緩和機制：三大啟動門檻(1)92無鉛汽油每公升漲至30元；(2)國內油價漲幅連續4週達20%；(3)布蘭特與杜拜原油平均價漲達80美元。
4、穩定物價小組如果會議不開，有可能被解讀為：默許物價上漲，以通膨來治通縮，藉此救經濟。
◎南韓由於經濟趨好，“ 經常帳 ”盈餘增加，助於提升存底。在不知不覺之間，5月外匯存底的增幅又創新高。雖然政府出面澄清，並沒有計劃“ 刻意 ”提高存底，來加強應付潛在外匯危機的能力。
而台灣方面，此次大陸面板採購團來台採購，促成兩岸的深入合作，海貿會會長李水林指出：採購方面“上不封頂”。台灣的外貿協會並同時舉辦：“ 大陸家電下鄉市場潛在商機說明會 ”，及“ 三下鄉商機兩岸經貿會作洽談會 ”。
以廠商而言，此次大陸九大採電廠與台灣合作廠商，包括：台灣面板廠、大陸彩電品牌、電子大廠、電視晶片廠、及代工大廠。
經濟部原先規劃面板廠分三階段開放，中期先開放5.5代廠，於4年內再有條件鬆綁6代面板廠。但有業者反應，為了不讓日、韓專美於前，是否應該讓先前已先去投資的五代廠有就地合法化的空間。另一方面，中國電子視像行業協會秘書長白為民指出：大陸期待的新世代面板產線以八代、8.5代或十代廠為主，期待台灣的政策能放行。
台灣的廠商一方面要面對南韓的競爭，另一方面還要面對政府政策上的壓力，所以需要努力的空間似乎還相當的大。
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CHAIWAN行不行
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一向深為我們忌憚的競爭對手南韓，看到去年520以來兩岸關係的快速改善、經濟互動的障礙紛紛撤除，反而懍然而懼，認為兩岸在資訊科技產業的合作，形成CHAIWAN，中國+台灣的緊密供應鏈，將威脅南韓電子業的發展。 這正是南韓之所以令人畏懼的原因：在台灣的政府、業界與學者專家尚未充分了解兩岸互動可能帶來的巨大機會，甚至在野黨與某些媒體還竭盡所能詆譭、詛咒兩岸經濟合作十餘年來終於出現的契機時，南韓媒體已經明確感受到「CHAIWAN的凶猛追擊」，努力思索應對之道。 的確，對台灣的資訊科技產業而言，打破兩岸往來的障礙，有如猛虎終於出柙。多年來，由於腹地狹小、企業規模遠不如人，我們的資訊科技產業完全無法享受大規模經濟的利益；因而儘管人才濟濟、技術卓越、拚勁十足，但難以建立自有品牌，不易掌握行銷管道，研發比重瞠乎人後，連廣告行銷，也都不免小兒科，不敢大手筆揮灑。於是只能長年躲在大品牌之後為人代工做嫁，賺些蠅頭小利。也因為腹地太小、發展落後，資訊科技產業最重要的智慧財產權幾乎完全受制於人；而使銷售稱冠的產品，營收之中泰半都要拱手送人。 南韓的經濟規模比台灣大出三倍，又聚舉國之力投入少數財團所控制的重要產業，經過20年的踟躕蹣跚，終於仗其稍大的規模，享受到一定程度的優勢，而在國際市場中得以嶄露頭角。 然而一旦兩岸密切互動，挾台灣浸淫資訊科技產業數十年淬鍊出來的精悍隊伍、卓然有成的產業鏈，加上對岸比南韓大20倍的腹地、仍屬低廉的人力成本，過去台灣所面臨的障礙可以一舉打破，多年艷羨不已的規模經濟超乎所期地落入掌中，台灣的世界品牌將如雨後春筍，紛紛冒出，研發比重將立時提高，廣告行銷自不在話下，甚至規格、標準方面的智慧財產權，也將在全球最大單一市場的支撐下，揚眉吐氣。因此不僅南韓的優勢大受威脅，長久跋扈恣肆的先進國家，無數利益也不得不釋放出來。 當然，以大陸經濟之大，人才輩出，復積極進取，在兩岸密切合作之際，多少好手自不甘長居人後，會努力跟進、學習、超越，使得兩岸共同擁有的實力益趨雄厚，CHAIWAN更將如虎添翼，在國際舞台大展雄風。資訊產業早一步投入的台灣精英，若不自惕勵、不力求精進，到最後鹿死誰手，猶未可知。 兩岸共同創造的商機，絕不局限於資訊科技產業而已。資訊科技不僅是目前產業科技的主軸，也與其他重要產業密切相關。如今日當紅的能源科技產業，許多關鍵產品及技術，都與資訊科技產業密不可分，也同樣需要強大的規模經濟來分擔高昂的研發與行銷成本。同時，龐雜的產業鏈日見繁複，一個國家要完全掌握每一個環節復能達到最高經濟效率，幾無可能。因此，當台灣數十年打造的科技產業基礎，結合對岸在基礎研究方面的實力，以及巨大規模所支持的細密分工，即可比任何國家更具競爭優勢。 |
第一季由於面板零組件產業產值較前一季衰退12%，半導體矽晶圓價格也跟著下跌；於第二季可望成長。
第一季主要是由於供過於求、能見度低，包括：彩色濾光片、偏光板、玻璃基板、背光模組等產值大幅衰退，並加上大尺寸面板價格下滑、需求疲弱等因素，其中以接單比重較大的大陸及美國受減幅較大。
第二季由於大陸家電下鄉等擴大內需效應持續發酵，國際大廠回補庫存動作轉強，展望第二季的面板廠稼動率提升、零組件訂單增溫，屆時產能利用率可望持續提升、面板報價及半導體價格也可望回穩。
由4月份統計處的年增率來看，以機械設備業、金屬製品業、家具業的減幅較大，而藥品業、菸草葉及石油煤製品業則反而呈現成長。經濟部對廠商調查所編製的【製造業生產量動向指數】預期5月生產將會持續擴張，主因受惠於半導體、面板等相關產業明顯回溫所致。而統計處編製的【接單動向指數】亦趨於樂觀，依產業別而言：電子產業、資訊通信及精密儀器將比4月穩定成長。
◎對於中華電信是否有違公平競爭，電信業者之間網際網路互連費爭議，公平會及NCC將介入協調。
基本上，如果能對互連價格進行管制，開放瓶頸，建立合理的網際網路互連環境 ，協調業者以互連端所產生的效益來訂定雙邊價格，如此一來，相關產業鏈價值可達到230億美元至430億美元規模。
若能進一步反應到消費市場，將有希望調降上網費用、及加值服務。
◎目前正處於低利率時代，【中央銀行不再降息】，各種【低利的資訊】也紛紛推出。而且行政院亦決定於4月以後，繼續增撥2,000億元的優惠房貸。趁這一波的低利，第一銀行趁勢推出“ 110週年優選房貸專案 ”〈於前半年利率最低1.51%起，且可貸成數達9成〉。附上圖表，以供比較參考。
ps. 收入穩定，具還款能力。
◎ 前政治大學校長表示IFRS有兩種精神
1、是 IFRS 大量使用公平價值，然而對台灣來說，需要足夠的評價專業以因應對公平價值的需求，仍是有待努力的方向。
2、是 IFRS 主要為原則基礎，這將使企業的管理者有更多的判斷空間來產出其財務報表的資訊內容。
股市的循環 好像都是如此 ~
1、一開始先發出消息：台股驚驚漲，後市不容小覷。
2、然後告訴你：台股站上10年線，MSCI將升權重。
3、接著再加強：台幣強拉，外幣定存解約潮蠢動 ~ 及
兆元定存到期，將轉投台股 〈5/11〉。
4、就在隔天5月12日下跌214點，
5、資訊告訴我們：外資終結連10買，短線要警覺。
