面對失靈的年代：克魯曼談金融海嘯
The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008
談到金融海嘯，明智的人不會認為經濟焦慮的年代已經結束。不管面對什麼問題，我們應該去了解的重點是，這場災難如何發生？受害者如何東山再起，以及我們可以如何防範，避免災難再次發生。
國際金融制度與規範，長期以來由歐美先進國家主導。諷刺的是，此次金融風暴的主要導因之一，却是源於歐美各國疏於將活動隱密，規模龐大的非存款金融體系〈書中稱之為平行或影子銀行體系，包括投資銀行、對沖基金、共同基金，以及其他金融安排etc.〉納入整理。在基本面，美國有銀行管制的鬆動，促成了房貸過度寬鬆，房價泡沫因而吹起。在金融制度方面，華爾街創造了一大堆外人難以理解的衍生性金融商品，也助長了美國泡沫的國際擴散。還要加上資訊時代的衝擊與全球化的擴散效果。而在1990年代的經濟危機，最奇特的層面之一是對沖基金的搶眼角色。這些投資機構，有能力暫時控制遠高於本身財富的資產，而且不論成敗，無疑已經撼動全球市場，至少在幾件個案中，邪惡的投機客再現蹤影。
在全球化之下，各國之間透過貿易、投資與資金往來已形成休戚與共的緊密關傒。此書先後談論了幾個金融危機與經濟改革簡史，包括：1994年至1995年的墨西哥與阿根廷金融危機，1990年代長期陷入流動性陷阱，失落了十年的日本，以及1997年至1998年間的亞洲金融風暴。
而在2009年的今天，凱因斯學派的克魯曼更證明他是對的。凱因斯主張以擴張公共支出的方式，去拉起民間需求，喚起民間信心，帶起彷徨膽怯的民間投資者。即克魯曼認真鼓吹的凱因斯乘數論：“ 政府支出可帶動國民生產毛額倍數成長”。我們顯然必須重新學習祖父輩在經濟大蕭條時期學到的教訓：“無論是在好的方面，或在壞的方面，觀念遲早總比既得利益更加危險。”〈凱因斯的巨著：就業、利息與貨幣一般理論〉。
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